本周二（28日），国际现货黄金价格整体震荡下行、盘面承压走弱。昨日开盘于4685.59美元/盎司，早盘小幅反弹后在4700美元/盎司整数关口遇阻回落，随后持续下探，跌势贯穿欧洲盘时段，并延续至美洲盘初。价格最低触及4554.35美元/盎司，尾盘震荡修复，最终收盘4596.44美元/盎司。整体盘面来看，金价在4700美元/盎司附近反复波动后，正式失守4600美元/盎司整数关口，短期空头压力显现，后续仍存在进一步下探风险。
目前美联储利率决议预期已基本落地，市场观点高度统一。根据CME“美联储观察”最新数据，4月30日凌晨即将公布的美联储利率决议大概率维持利率不变，6月议息会议同样预期按兵不动。其中，6月美联储降息25个基点的概率已降至0~2.6%，当前联邦基金利率目标区间维持3.5%~3.75%，短期基准利率无调整预期。
地缘冲突叠加货币政策环境，大幅强化了金价联动传导效应。2026年以来，美国对委内瑞拉、伊朗等国采取军事行动，全球地缘政治冲突加剧、能源局势承压，美联储利率决议对国际黄金价格的传导机制关联性进一步提升。和平周期内，金价本就与美联储货币政策高度绑定；当前地缘局势紧张背景下，“实际利率→持有成本→资金流向”核心传导路径反应更快、联动更强。美联储实际利率上行时，黄金持有机会成本抬升，资金持续转向美债等生息资产，金价承压下行，反之则对金价形成利好。今年3月金价大幅回落，正是美联储释放鹰派信号、推动实际利率快速上行直接导致。
特朗普拒绝伊朗最新相关提议，中东和平进程遇冷，金价顺势走弱，跌至近4周低位。临近议息关键节点，场内投资者普遍结利观望，黄金短线波动放大，但多空方向暂未明朗。
业内分析强调，真正影响金价走势的关键不在于4月是否维持利率不变（这已被市场充分预期），而在于会后鲍威尔的声明措辞是否释放鹰派或鸽派信号，会后的新闻发布会上，鲍威尔将对目前市场的通胀、就业、未来货币政策路径进行表态，点阵图随之更新，美联储官员们对年内利率路径的预测变化也直接影响国际金价走势。
结合三类政策场景，可清晰预判金价差异化走势。如果美联储表现偏鹰派（如：强调通胀粘性、不排除加息），则美元指数走强，国际金价可能下探4600~4400美元/盎司支撑位；如果维持中性（如：维持现状、谨慎观望），则或将维持4750~4550美元/盎司区间震荡；如果表态偏鸽派（如：暗示年内降息的可能性），则国际金价有望突破4800美元/盎司，向上冲击4900~5000美元/盎司。
综合中长期行情研判，国际黄金价格尚未见顶。本轮短期回调，核心是利率压制避险、市场修正降息预期所致。长线维度下，美元信用走弱、全球央行持续增持黄金、地缘局势不确定性偏高三大核心支撑逻辑不变，黄金稳健配置价值依旧凸显。建议投资者紧盯本次利率决议及配套表态，短期保持操作谨慎，切勿盲目跟风追涨杀跌。
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来源：中国黄金网编辑：张陈宇 李婧（实习生）
审校：陈丹丹
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